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?「香港增長組合」應更多元/姚榮銓 姚 姚

時間:2020-03-04 04:23:57來源:大公報

  財政司司長陳茂波公布新一份財政預算案時,表示由2016年創立的「未來基金」,首三年的回報分別為4.5%、9.6%、6.1%。財爺早前曾邀請資深財經界人士就基金的投資策略,提出有助「掘井開源」的意見。並接納由馮氏集團主席馮國經領導的專家小組的建議,在「未來基金」撥出220億元成立以新加坡「淡馬錫模式」運作、名為「香港增長組合」的投資組合。

  淡馬錫是新加坡政府投資公司,它成立於1974年,是新加坡政府所全資擁有的公司中,知名度最高、最成功的一家。淡馬錫所以成功,在於有優質的管理模式——「Temasek Model」(「淡馬錫模式」)。儘管新加坡財政部全權擁有淡馬錫,但政府在淡馬錫內部所起作用微乎其微,真正起關鍵作用的是它擁有特殊的董事會構成方式,分層遞進的控制方式和有效的約束機制。

  「淡馬錫模式」為人們津津樂道的三大秘訣是:其一政府不干預淡馬錫決策;其二無為而治的控股方式;其三完善的經理人市場。淡馬錫作為母公司,對數十家投資子公司必須全面監控,方能確保資產大增值?!赶愀墼鲩L組合」以「淡馬模錫式」運作就突出了這一點宗旨。子公司自負盈虧,非盈不可,保證增值,所以一定讓其獨立經營,子公司或者分公司如同一般私企那樣完完全全依照市場規則運營!所以選好用好職業經理人至關重要。

  財政司司長表示,「香港增長組合」是直接投資於與香港有關連的項目。因而有人說它與新加坡的淡馬錫有點不一樣。筆者也有點不一樣看法。如果創設「香港增長組合」真是想提高政府財政儲備的增值,為了「掘井開源」擴大收入來源,抵銷急增開支彌補赤字的話,就不能局限於投資與香港有關連的項目。

  其實淡馬錫創立時,是以客戶為導向,批量處理中小企業貸款擔保申請、審批、放貸及風險控制的一個公司。旨在提供國內中小企業方便融資,故而得名為「信貸工廠」。如今「淡馬錫模式」是旨在為新加坡政府財政儲備增值,創新擴大政府新來源。因此它找的投資項目面向國際,尋覓CEO也是市場化呵。這是從新加坡實際出發,實事求是嘛。如果我們香港宗旨不明確,學淡馬錫模式學走樣,弄不好成了「東施效顰」!

  筆者認為,「香港增長組合」要從新時期「一國兩制」實踐的實際出發,要背靠祖國、融入國家發展大局、分享改革開放紅利,為什麼自己戴上「緊箍咒」呢?

  大灣區有7000萬人口,滬港又有全方位合作,「一國」還有多多紅利可共享!淡馬錫不是投資多家中國公司嗎?它投資多家中資銀行、保險公司、醫藥公司……香港是中國的一個特別行政區,「香港增長組合」又怎可能「近水樓臺不得月」呢?

  滬港文化交流協會創會會長、執行會長

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